6月威士忌拍卖市场：日威整体承压，羽生创历史最大跌幅

Whiskystats公布了6月最新威士忌拍卖数据，整体价格指数下跌2.1%，使得整个二季度以累计6.4%的跌幅收官。延续此前疲态，日本威士忌再次成为主要下行板块，其中羽生领跌，价格指数创下设立以来最大单月跌幅，山崎、白州、轻井泽等品牌均出现4%-7%的下滑；苏格兰威士忌罗斯班克成为少数实现正增长的品牌之一。

01日威承压持续，高端威士忌泡沫加速出清

2025年6月，日本威士忌在二级市场整体延续下行走势。Whiskystats数据显示，其追踪的100款日威拍品价格指数再跌3.7%，其中轻井泽、秩父、余市等品牌跌幅均在4%-5%之间，山崎与白州的回调则更加明显，分别下滑6.4%和6.9%。

当前日本威士忌价格的回调集中体现在高端酒款的泡沫出清上，尤其是那些长期依赖品牌故事与稀缺标签定价的代表性产品。

山崎与白州的典型年份款首当其冲。山崎18年曾在高峰期卖到9000元以上，2023年跌至7000元，如今主流成交价格已降至4000元出头，累计跌幅超过55%。山崎25年也经历类似走势，2022年最高成交价达9万元，目前仅剩4.5万元-5万元，估值缩水近50%。白州25年则从高位6万元跌至当前约3.5万元至4万元，跌幅约在40%左右。

部分国内经销商在高点大量囤货，如今很多面临货卖不动的困境，市场库存压力叠加终端消费情绪遇冷，导致日威整体价格持续下探。

羽生则是另一类典型，代表着拍卖市场高端酒款的价值回落。2025年6月，其品牌指数下滑12%，创下自2013年设立以来的最大单月跌幅。以羽生红桃J为例，拍卖价格已从2021年高点24500欧元（约合人民币20.5万元）跌至6月的4270欧元（约合人民币3.58万元），累计跌幅超过80%。

有业内人士认为，羽生过于依赖“系列编号”“停产绝版”等概念维持高溢价，缺乏品牌持续运营支撑，在当前估值逻辑重构背景下快速出清。

与此同时，日威体系中的中低端产品虽不直接参与高端拍卖流通，但其渠道价格变化也在反映市场的整体调整节奏。例如响和风醇韵等定价原本千元以上的产品，在国内的批发商出货价已跌至500元左右。

无论是拍卖场上的经典收藏品，还是流通市场中的大众酒款，日本威士忌正经历一轮系统性的价格重估周期。从高峰期积累的品牌溢价，到如今的成交价格回落，日威正在持续挤泡沫。

02罗斯班克成为少数逆势上涨的品牌之一

苏格兰威士忌品牌罗斯班克是2025年6月威士忌拍卖中为数不多实现价值上涨的品牌之一。目前罗斯班克指数回到了2018年初的水平，正值其价格指数开始大幅攀升之时，此后一路上涨至2021年底。

“罗斯班克玫瑰系列·第3版”是推动罗斯班克拍卖价格指数上涨的核心产品。2025年6月，该款拍卖价格回升至1870欧元。回顾过去，从2020年初到2022年夏季，其拍卖价一路飙升，从约1100欧元涨至3500欧元。随后市场转向，价格持续回落，2024年10月跌至阶段性低点1075欧元。但进入2025年后，情况有所好转，1月成交价回升至1470欧元（含买家手续费），6月更攀升至1870欧元。

同样在6月，“罗斯班克玫瑰系列·第5版”也以1870欧元成交，而“罗斯班克Release One”则从5月的1340欧元上涨至6月的2000欧元。

整体来看，二级威士忌市场仍在缓慢复苏中。虽然市场稳定的迹象尚未显现，但随着通常较为清淡的夏季过去，秋季拍卖活跃度回升后，市场走向或更值得期待。

图源：whiskystats